行業(yè)資訊
2016年中國乳制品行業(yè)發(fā)展現狀及趨勢預測
來源:杭州惠合機械設備有限公司 發(fā)布日期:2016-04-20 點擊數:2084次
一、中國乳制品行業(yè)發(fā)展現狀
2014年起,乳制品行業(yè)的高速增長轉向平穩(wěn)發(fā)展,2015年前三季度行業(yè)產量同比增長6%,行業(yè)收入和凈利潤同比分別下降2%和13%,增速下降26pct和70pct,行業(yè)毛利率雖有所回升(主要來自于原奶價格的回落),但是銷售費用率連續(xù)上升1.76pct至23.75%。究其原因,我們認為目前一二線城市乳制品消費基本處于飽和,結構升級是盈利所在。行業(yè)規(guī)模的增長需求得益于三四線城市的需求增長,然而三四線城市的乳制品消費增長從主要以營養(yǎng)品、饋贈品為主,尚未提升為必需品,消費者仍需要培養(yǎng)。在2015年經濟增速下行疊加近年年終提價的背景下,三四線城市饋贈熱度降低,需求回落。經過以上分析,我們認為在宏觀經濟低迷的背景下,短期內乳制品消費提振難度較大。
2005-2015年中國乳品行業(yè)毛利率
2005-2015年中國乳品行業(yè)銷售費用率
二、中國乳制品行業(yè)發(fā)展趨勢預測
1、經濟低迷,全球需求萎靡-歐美傳統需求下滑明顯、新興經濟體通縮,乳制品需求下降,全球乳制品仍處于供過于求狀態(tài),國際乳企巨頭恒天然幾次下調乳制品價格。雖然近期乳制品價格有所反彈,但是乳制品進口的主要國家—中國市場的進口量雖然有所擴大,但不能吸收乳制品產業(yè)的所有擴充產能,因此國際乳制品價格還沒達到持續(xù)反彈結果。國內乳品安全事件的不斷發(fā)生,越來越多的消費者關注國外優(yōu)質乳制品,尤其是嬰幼兒產品,乳企大量進口國外乳制品,然而由于經濟下滑,國內消費能力下降,高端進口奶粉的銷售情況并沒有達到預期,長期擠占國內奶粉銷售份額,持續(xù)影響國內奶粉的銷售收入,另外跨境電商和自貿區(qū)的興起,使得國產奶粉的處境雪上加霜。雙重挑戰(zhàn)下,2015年乳企經歷了艱難的去庫存階段,雖然伊利庫存已經消化,但大部分乳企庫存仍然偏高,因此我們認為國內奶粉價格目前還未迎來實質性反彈。
2、2016年初,中國監(jiān)管當局向WTO提交了《嬰幼兒配方奶粉注冊管理方法(送審稿)》,此次政策的更大亮點在于將注冊制適用域從國產擴大到進口奶粉域,統一納入注冊制的監(jiān)管范圍,并且規(guī)定“每個企業(yè)不得超過3個系列9種產品配方”,且“統一企業(yè)申請注冊的同年齡段產品配方應當具有明顯差異,并由科學依據證實”。數據顯示我國本土取得生產許可證的企業(yè)有103家,國外奶粉企業(yè)有73家,按新規(guī)計算,未來國內奶粉市場上更多只有528個品牌。目前國內市場共有2000多個品牌,因此將有3/4的品牌被清理出局。我們認為此次嬰幼兒奶粉注冊制是監(jiān)管層從政策上對供給端的調節(jié),淘汰過剩產能,肅清嬰幼兒奶粉配方及品牌,讓消費者重拾對國內奶粉的信心;對行業(yè)門檻的提升,不僅增加了新進企業(yè)的難度,而且規(guī)范了海外代工企業(yè),從整體上看,政府有意整頓奶粉亂象,加快劣勢品牌退出,龍頭企業(yè)搶占市場份額,長期利于龍頭企業(yè),利于市場份額的進一步提升。
3、十八屆三種全會全面放開二胎政策,允許每對夫婦生兩個小孩。2013年開放單獨二孩政策下,2014年中國新生兒出生率上升為1.24%,高出自然增長率0.7個百分點。二胎政策全面實施,預計生育高峰將再延續(xù)5-6年。按提高出生率10%估算,2016-2020年新增嬰兒數量將達到850萬,即每年新增嬰兒170萬。假設新增嬰兒都有奶粉需求,對嬰幼兒(0-3歲)奶粉的總需求也將增加10%。因此“全面二孩”政策將加大嬰幼兒奶粉的需求,或將成為乳企新的增長點。
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